Descubra nuestra estrategia de sostenibilidad.

2025 fue otro año lleno de logros y satisfacciones para De Nora, tanto en términos económicos y financieros como en lo que respecta al desarrollo de negocio. Durante el año, entramos en nuevos segmentos con un alto potencial de crecimiento, completamos la entrega de dos proyectos emblemáticos en el sector del hidrógeno verde y registramos un crecimiento significativo en la facturación y en nuevos pedidos dentro del segmento de Tecnologías del Agua (Water Technologies). Estos resultados son aún más valiosos si se tiene en cuenta un contexto macroeconómico y geopolítico particularmente complejo.

En 2025, los ingresos aumentaron un 4,4 % interanual (a tipos de cambio constantes), con una rentabilidad operativa que superó el 19 %, muy por encima de los objetivos comunicados al principio del año. Los resultados se vieron impulsados principalmente por el segmento de Tecnologías del Agua: la línea de Piscinas (Pools) registró un aumento del 27,5 % en su facturación, mientras que la línea de Sistemas de Tecnologías del Agua amplió aún más su cartera de pedidos, alcanzando aproximadamente 129 millones de euros, un 8 % más que en 2024. Esto se complementó con una excelente ejecución de los pedidos en la cartera de Transición Energética, que contribuyó significativamente a los resultados globales.

La gestión operativa generó más de 116 millones de euros en efectivo, lo que nos permitió financiar inversiones significativas, incluidas las relacionadas con la construcción de la nueva Gigafactoría en Italia —que esperamos completar en el primer semestre de 2026—, distribuir más de 20 millones de euros en dividendos y, al mismo tiempo, fortalecer nuestra posición neta de caja, que aumentó en unos 20 millones de euros respecto a 2024. Finalmente, la evolución positiva del beneficio neto nos permite proponer la distribución de un dividendo por un total de 21 millones de euros también para este año.

2025 marcó la entrada de De Nora en dos nuevos segmentos de mercado estratégicos: la captación de PFAS, principalmente en agua potable, y el refinado electroquímico de litio; ambos destinados a desempeñar un papel importante en el desarrollo del negocio de De Nora. Los PFAS, conocidos como "sustancias químicas permanentes", son altamente persistentes y perjudiciales para la salud humana, y son actualmente el centro de la atención normativa internacional. En los Estados Unidos, la EPA ha establecido un límite máximo de 4 partes por trillón en el agua potable para 2024, con un periodo de ajuste de cinco a siete años; normativas similares están surgiendo también en Europa y Oriente Medio. Con más de veinte años de experiencia en la eliminación de contaminantes, incluido el arsénico, y una relación consolidada con los municipios estadounidenses, pudimos aprovechar esta oportunidad con rapidez, firmando ocho contratos a escala industrial, seis de ellos en América (Pensilvania, Massachusetts, Washington y Virginia) y dos en el norte de Italia (Lombardía y Piamonte).

Al mismo tiempo, hemos establecido nuestra presencia en el mercado del refinado de litio, un sector caracterizado por unas perspectivas de crecimiento extremadamente dinámicas y sostenidas. A finales de 2024, ya habíamos empezado a movernos estratégicamente en esta dirección, firmando una alianza con Mangrove Lithium, una empresa canadiense especializada en tecnologías electroquímicas para el refinado de litio, con el objetivo de desarrollar nuestras soluciones tecnológicas.

En 2025, alcanzamos un hito al firmar nuestro primer contrato con un cliente japonés para la construcción de una planta dedicada a la recuperación de litio de baterías usadas. Nuestra solución tecnológica, basada en sistemas avanzados de electrólisis y procesos de circuito cerrado, aumenta la eficiencia de las operaciones de refinado, elimina casi por completo los reactivos químicos y reduce significativamente las emisiones de CO₂, el consumo de agua y el impacto ambiental en comparación con los métodos tradicionales. Gracias a nuestra tecnología electroquímica, es posible producir compuestos de litio aptos para baterías a partir de materias primas convencionales, pero también recuperar el litio contenido en las baterías al final de su vida útil, permitiendo un modelo de producción verdaderamente circular.

En el mercado del hidrógeno verde, en 2025 entregamos aproximadamente 1,1 GW de tecnología para dos proyectos globales desarrollados en los últimos dos años. El primero es NEOM, en Arabia Saudí, uno de los mayores proyectos de producción de hidrógeno verde del mundo, con una capacidad electrolítica total de aproximadamente 2,2 GW para la producción de amoniaco verde. El segundo es Stegra, en Suecia, el mayor proyecto de Europa dedicado a la producción de acero verde (740 MW). En ambos casos, la contribución tecnológica de De Nora ha desempeñado un papel facilitador esencial. La ejecución de estos dos proyectos ha consolidado aún más nuestra posición como líder mundial en tecnologías avanzadas de AWE (electrólisis de agua alcalina), contribuyendo a la difusión del hidrógeno de bajas emisiones y a la descarbonización de sectores industriales de difícil descarbonización. Desde 2022 hasta hoy, hemos entregado un total de 3,6 GW de tecnologías dedicadas a la generación de hidrógeno verde.

También continuaron las obras de construcción de la nueva Gigafactoría en Cernusco sul Naviglio (Milán), cuya inauguración está prevista para finales del primer semestre de 2026. El emplazamiento servirá como centro para la optimización de las actividades de producción en Italia, albergando nuestras líneas de negocio principales y convirtiéndose en el centro de producción de soluciones de hidrógeno verde a pequeña escala, con un incremento gradual en línea con la evolución del mercado.

Nuestro compromiso con la sostenibilidad siguió siendo central en 2025: completamos todas las actividades previstas en el Plan ESG para 2030, incluida la creación de las Fichas de Sostenibilidad de Productos (Sustainability Product Scorecards), dedicadas a ilustrar los beneficios ambientales de nuestras tecnologías a los clientes. Hemos alcanzado aproximadamente 6,3 GWh de capacidad fotovoltaica instalada en once instalaciones en todo el mundo, gracias a los nuevos sistemas en China y Japón que se completaron a principios de 2026. La mayoría de nuestros indicadores clave de rendimiento (KPI) ambientales muestran progresos significativos, con varios objetivos alcanzados antes de lo previsto. En el ámbito social, los empleados dedicaron más de 1.400 horas a actividades sociales y comunitarias, y las donaciones a las comunidades locales se duplicaron en comparación con 2024. Nuestra cadena de suministro también ha realizado progresos notables: aproximadamente el 67 % del gasto se realizó localmente en las zonas donde operamos, y el 46 % de los proveedores fueron evaluados según criterios ESG.

Nuestras tecnologías y productos siguen generando un impacto positivo en términos de sostenibilidad, especialmente ambiental. En 2025, los ingresos de la línea de Sistemas de Tecnologías del Agua se traducirán, una vez finalizados los proyectos, en aproximadamente 246 millones de metros cúbicos de agua tratada al día, de los cuales el 13 % se destinará a agua potable. Las tecnologías de hidrógeno verde desarrolladas durante el año también permitirán evitar aproximadamente 1,1 millones de toneladas de emisiones de CO₂ al año. Además, el 100 % del gasto en investigación y desarrollo se dedicó a iniciativas orientadas a mejorar el impacto ambiental y la circularidad de nuestros productos.

Mirando hacia el futuro, 2026 promete ser un año complejo y desafiante, especialmente a la luz de la evolución del panorama geopolítico mundial. Seguiremos desarrollando nuestras tecnologías, reforzando nuestro papel en la innovación electroquímica y aprovechando nuevas oportunidades de crecimiento. Al mismo tiempo, tomaremos las medidas necesarias para optimizar nuestra estructura de costes y mantener una posición financiera sólida, incluso en un entorno volátil que podría provocar una ralentización temporal de los volúmenes de ventas.

Lo hacemos con confianza: el trabajo realizado en los últimos años nos ha dotado de la estructura, las competencias y la determinación necesarias para gestionar periodos de incertidumbre y volatilidad con disciplina. Nuestra estrategia a medio y largo plazo ofrece una dirección clara: reforzar nuestro liderazgo en nuestras actividades principales, abrir nuevos mercados a través de soluciones de electroquímica y tratamiento de aguas, y apoyar el crecimiento tanto de forma orgánica como mediante oportunidades seleccionadas de desarrollo externo.

Estas prioridades guiarán nuestras acciones en los próximos trimestres y nos acompañarán en nuestro viaje para construir una De Nora cada vez más sólida y resiliente. Afrontaremos estos retos trabajando en equipo con nuestros grupos de interés y poniendo siempre a nuestra gente en primer lugar, ya que son el motor de nuestro éxito y de nuestra capacidad de innovación.

— Paolo Dellachà, CEO