2025 年对德诺拉而言是又一个成果丰硕、令人振奋的一年，无论是在经济与财务表现方面，还是在业务发展方面均取得了显著进展。在这一年中，我们成功进入了多个具有高增长潜力的新细分市场，完成了绿色氢能领域两个标志性项目的交付，并在水处理技术业务板块实现了收入和新订单的显著增长。在复杂多变的宏观经济和地缘政治环境下，这些成绩尤显难能可贵。
2025 年，公司收入同比增长 4.4%（按固定汇率计算），经营利润率超过 19%，显著高于年初公布的指引水平。这一表现主要得益于水处理技术业务板块的强劲增长：泳池业务收入增长 27.5%，水处理系统业务订单储备进一步扩大，达到约 1.29 亿欧元，同比增长 8%。与此同时，能源转型相关项目的高效执行也对整体业绩作出了重要贡献。
经营活动产生的现金流超过 1.16 亿欧元，使我们能够支持多项重要投资，包括意大利新超级工厂（Gigafactory）的建设（预计于 2026 年上半年完工）；同时，公司分红超过 2000 万欧元，并进一步增强了净现金状况，较 2024 年增加约 2000 万欧元。此外，净利润的良好表现也使我们能够继续提议派发总额约 2100 万欧元的股息。
2025 年，德诺拉正式进入两个新的战略市场领域：PFAS（全氟和多氟烷基物质）捕集（主要应用于饮用水处理）以及电化学锂精炼。这两个领域预计将在未来业务发展中发挥关键作用。PFAS 被称为“永久性化学物质”，具有高度持久性并对人体健康有害，目前已成为全球监管重点。在美国，环保署（EPA）已于 2024 年将饮用水中 PFAS 的限值设定为每万亿分之 4，并设有 5 至 7 年的过渡期；欧洲和中东地区也在逐步出台类似法规。凭借在污染物（包括砷）去除领域超过二十年的经验，以及与美国市政客户长期建立的稳固合作关系，我们迅速把握住这一机遇，已签署 8 个工业规模项目合同，其中 6 个位于美国（宾夕法尼亚州、马萨诸塞州、华盛顿州和弗吉尼亚州），2 个位于意大利北部（伦巴第和皮埃蒙特）。
与此同时，我们也进入了锂精炼市场，该领域具备高度活跃且持续增长的前景。早在 2024 年末，我们已通过与加拿大企业 Mangrove Lithium 建立合作关系，开始在该领域进行战略布局，共同开发电化学锂精炼技术解决方案。
2025 年，我们与一家日本客户签署首个合同，用于建设废旧电池锂回收工厂，标志着重要里程碑。我们的技术基于先进电解系统和闭环工艺，可显著提升精炼效率，几乎完全消除化学试剂的使用，并大幅降低二氧化碳排放、水资源消耗及整体环境影响。
依托电化学技术，我们不仅能够从传统原材料中生产电池级锂化合物，还可回收废旧电池中的锂，实现真正意义上的循环生产模式。
在绿色氢能领域，2025 年我们为过去两年开发的两个全球项目交付了约 1.1 GW 的技术。第一个项目为沙特阿拉伯 NEOM 项目，是全球规模最大的绿色氢能项目之一，总电解产能约 2.2 GW，用于生产绿色氨；第二个项目为瑞典 Stegra 项目，是欧洲最大的绿色钢铁项目（740 MW）。在这两个项目中，德诺拉的技术均发挥了关键支撑作用。这些项目的成功执行进一步巩固了我们在先进碱性电解水（AWE）技术领域的全球领先地位，推动了低排放氢能的发展及高碳排行业的脱碳进程。自 2022 年以来，我们已累计交付 3.6 GW 的绿色氢能相关技术。
同时，位于米兰切尔努斯科苏尔纳维利奥（Cernusco sul Naviglio）的新超级工厂建设持续推进，预计将于 2026 年上半年末投入使用。该工厂将成为优化意大利生产布局的重要枢纽，承载核心业务线，并作为小规模绿色氢能解决方案的生产中心，逐步根据市场需求实现产能提升。
在可持续发展方面，我们在 2025 年持续推进既定目标：已完成 ESG 2030 计划中的全部相关活动，包括推出可持续产品评分卡，以向客户清晰展示我们技术的环境效益。我们在全球 11 个工厂已实现约 6.3 GWh 的光伏装机容量，其中中国和日本的新项目于 2026 年初建成。大多数环境关键绩效指标均取得显著进展，多项目标提前达成。在社会责任方面，员工累计投入超过 1400 小时参与社区与公益活动，对当地社区的捐赠金额较 2024 年实现翻倍增长。在供应链方面，我们同样取得重要进展：约 67% 的采购支出来自本地供应商，46% 的供应商已按照 ESG 标准进行评估。
我们的技术与产品持续在可持续发展方面创造积极影响，尤其体现在环境领域。2025 年，水处理系统业务的相关收入预计将在项目完成后实现每日约 2.46 亿立方米的水处理能力，其中约 13% 用于饮用水。同期开发的绿色氢能技术每年可减少约 110 万吨二氧化碳排放。此外，100% 的研发投入均用于提升产品环境表现与循环利用能力的相关项目。
展望未来，2026 年仍将面临复杂且充满挑战的局面，尤其是在全球地缘政治持续变化的背景下。我们将持续推进技术创新，巩固在电化学领域的领先地位，并积极把握新的增长机遇。同时，我们也将采取必要措施优化成本结构，确保在市场波动环境下维持稳健的财务状况，即便短期内可能面临销售放缓的压力。
我们对此充满信心。过去几年的努力，使我们具备了应对不确定性和波动环境的结构、能力与决心。我们的中长期战略方向清晰：巩固核心业务领导地位，通过电化学与水处理解决方案开拓新市场，并通过内生增长与精选外部机会推动发展。
这些优先事项将指导我们未来的行动，推动德诺拉不断迈向更加稳健与具备韧性的未来。我们将与所有利益相关方携手应对挑战，并始终以人为本，因为员工是推动公司成功与创新能力的核心动力。
— Paolo Dellachà，首席执行官
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